How Low Can You Go?

 Af Hans Fink, driftsøkonom

Det spørgsmål er ikke bare relevant i limbodans, men også med hensyn til kursen på amerikanske dollars. Umiddelbart er der ikke meget, der tyder på, at dollaren skal vende rundt og give sig til at stige for alvor.

 

Grafen viser udviklingen i kursen på amerikanske dollars siden januar 2000. Kilde: Nordea e-markets.

 

Svag amerikansk økonomi

Med en general svag økonomisk udvikling i USA forårsaget af et kriseramt boligmarked og forstærket af en langvarig finansiel krise giver det god mening, at den amerikanske dollar har retning nedad med rekordfart. Dertil er kommet, at renten er sænket hurtigt i USA, så renten i skrivende stund (medio marts) er ca. 2 % lavere end i Danmark. Forventningerne i markedet tyder på, at renten i USA, når du læser dette, er lavere end i Schweiz. En lav rente svækker en valuta på kort sigt. Så alt er pt. i mod dollaren.

 

Benyt muligheden

Det skal bruges positivt. Forstået på den måde, at det oplagte valg mht. fremmed lånevaluta må være amerikanske dollars. Meget lav rente kombineret med solid nedtrend i valutakursen findes ikke i andre valutaer. På grund af de store udsving i dollaren, kan det dog ikke anbefales at indgå lange valutaswaps i dollar. Til gengæld er både valutalån og terminsforretninger muligheder for at få del i rentefordelen og for at tjene en gevinst på valutakursudviklingen.

 

Strategien er meget vigtig

Når man bevæger sig fra f.eks. schweizerfranc til dollars skal man være mere påpasselig. Dollarkursen svinger traditionelt 1,5 gange så meget som kursen på schweizerfranc. Så hvis du vælger at finansiere dig i dollar, skal du gøre dig helt klart, hvornår du vil ud af valutaen igen.

 

 

Grafen viser udviklingen i renten i USA og Danmark siden 2000. USA = rød, Danmark = blå. Kilde: Nordea e-markets.