Finansieringssammensætningen bliver mere individuel

 

Af Landbrugschef Bjarne Møller, Nordea, Midt- og Vestjyllands Agroafdeling, Herning

 

I Nordea har vi en lang tradition for at finansiere dansk landbrug. Det er vi stolte af. Vi har fulgt landbrugets strukturudvikling gående mod færre og større landbrugsejendomme. Strukturudviklingen har bl.a. medført, at landbrugets gældsforpligtelser sideløbende er vokset. Som landmand er det derfor vigtigt at have fokus på sin finansieringssammensætning.

 

Finansieringssammensætning er en meget individuel størrelse, der i høj grad afhænger af den enkelte landmands risikoprofil og økonomiske situation. Eksempelvis er der stor forskel på, både økonomisk og psykologisk, at have variabel forrentet realkreditfinansiering eller fastforrentede realkreditlån.

Det faktum, at over halvdelen af al landbrugets realkreditgæld er baseret på variabelt forrentede lån, gør, at anvendelsen og betydningen af de finansielle instrumenter er vigtig for landbrugserhvervet og derfor også for den enkelte landmand.

 

Anvendelse af finansielle instrumenter – vigtigt i en verden med stor volatilitet

Finansielle instrumenter er betegnelsen for en række aftaler, rettigheder og forsikringsprodukter, som bruges til at håndtere risici på de finansielle markeder.

Fordelen ved variabelt forrentede lån i forhold til fastforrentet obligationslån er i udgangspunktet en lavere rente. Ulempen er naturligvis, at renten og dermed ydelsen er variabel.

En ændring i rentesatsen kan få afgørende betydning for landbrugets driftsresultat. Det er derfor vigtigt at være forberedt herpå og eventuelt sikre landbrugsbedriften mod uønskede forstyrrelser fra de finansielle markeder. Det er forskelligt fra landmand til landmand, hvilken risikostyringspolitik der vil være den optimale.

Fælles for alle landmænd er dog, at den største risiko påtager man sig, hvis man ikke har en afklaret holdning til – og et overblik over – landbrugsbedriftens finansielle risici.

 

Eksemplerne på finansielle instrumenter

Der er mange eksempler på finansielle instrumenter. Det er derfor vigtigt at se på, hvad der er aktuelt for den enkelte landmand. Et af de mest udbredte instrumenter er renteswappen.
Renteswap 0

Renteswap anvendes i forbindelse med styring af renterisici. Swaps bliver anvendt til omlægning af forrentning, alt efter landmandens forventninger til den fremtidige udvikling i rentestruktur. Inden man som landmand indgår i en renteswap, er det vigtigt, at man gør sig klart, om man tror på fremtidige rentefald eller – stigninger. Det har bl.a. betydning for renteswappens værdi.

Tabellen nedenfor viser, hvilken udvikling markedsværdien på renteswap fra variabel rente til fast rente vil få ved hhv. rentefald og – stigning.

 

	Rentefald	Rentestigning
Markedsværdien	Negativ udvikling	Positiv udvikling

 

Betydning af renteswappens udvikling

Selvom landmanden ikke har til hensigt at realisere et kurstab knyttet til renteswappen, så vil kursgevinsten/ -tabet alligevel have en skattemæssig betydning. Eksempelvis bevirker det urealiserede tab, at den betalte skat reduceres, og i den henseende vil likviditetseffekten blive positiv. 

I forlængelse heraf finder vi det naturligt, at landmændene selv opsøger regnskabs- og skattemæssig rådgivning, før der indgås en aftale om renteswap. Dermed sikres, at der tages stilling til de individuelle forhold, hvilket vi som finansieringspartner lægger vægt på.

Det skal supplerende bemærkes, at mens markedsværdien udvikler sig i løbet af renteswappens løbetid, vil markedsværdien af renteswappen være nul, når aftalen udløber.

 

Få lavet finansieringssammensætning der er tilpasset dine behov og ønsker

Artiklen har alene taget udgangspunkt i renteswappen. Når der er så mange muligheder for at sammensætte sin finansiering, mener vi også, at der løbende skal ske et ”servicetjek” af det enkelte landbrugs finansieringssammensætningen. Herved sikres, at du får udnyttet de muligheder, der løbende byder sig i den finansielle verden, herunder også muligheden for valutaswap.

Nordea tilbyder hele viften af muligheder, men vores vigtigste aktiv er den individuelle rådgivning, som jeg, med mit bagland i Nordea, og mit kendskab til den enkelte landmand og erhvervet kan tilbyde vores landbrugskunder.